필수정보

개미들의 멘토, 배터리 아저씨의 신간
밸류에이션에 대한 새로운 투자서

배터리 아저씨는 어떻게
K-배터리 주식들을 발견하고 투자했을까?
이차전지주에 물린 이들은 어떻게 대응해야 할까?

배터리 시장의 주도권을 한국 배터리 산업이 가져온다는 도발적인 메시지와 함께 배터리 산업에 통찰력을 보여준 ‘배터리 아저씨’, 바로 박순혁 작가다. 여의도 증권가를 비롯해 그 누구도 배터리에 주목하지 않을 때부터 자신만의 밸류에이션 방법을 통해 투자하고, 이 결과가 한국 증시를 뒤흔들었다. 그가 이번에는 어떻게 시장의 주도주만 맹목적으로 쫓는 군중심리에 휩쓸리지 않고 밸류에이션 지표들의 약점을 보완해 기업의 적정한 가치를 평가할 안목을 기를 수 있을지, 제2의 에코프로는 어디에 있을지 점쳐 본다. 단순히 PER, PBR 등 보조지표들의 높고 낮음으로 기업의 가치를 평가하는 것이 아니라 기업의 적정 가치가 얼마인지 안목을 갖출 수 있도록 한다.

프롤로그: 나는 이렇게 밸류에이션했다

| 1장 | 투자자에게 가장 중요한 질문들
가치를 만드는 것은 무엇일까?
가치는 주관적일까, 객관적일까?
스토리와 숫자, 무엇을 봐야 할까?
본질에서 출발하자

| 2장 | 위대한 거인들과 한국 시장

밸류에이션의 시조, 벤저민 그레이엄
그레이엄에서 피셔의 시대로
워런 버핏의 투자 비법
피터 린치의 투자 비법
조지 소로스가 시장을 이해하는 방법
한국 증시에서의 밸류에이션 변천사

| 3장 | 밸류에이션 툴을 알아야 수익을 얻는다

다양한 밸류에이션 툴 해부
DCF, PER, PEG 활용법
효용 다한 밸류에이션 툴: PBR
장치산업 평가의 훌륭한 보조지표: EV/EBITDA
PER 프리미엄을 받기 위한 조건
성장이 없으면 가치도 없다

| 4장 | 그들은 왜 이차전지를 외면했을까?

에코프로 30배, 에코프로비엠 10배 간다고 한 이유
여의도 증권가가 이차전지를 무시한 이유
니들이 밸류에이션을 알아?

| 5장 | 사야 할 주식, 팔아야 할 주식

버블과 붕괴를 반복하며 대세 상승을 보여준 아마존
닷컴버블과 모바일혁명, 무엇이 달랐나?
시장의 버블과 혁명을 구분하는 힘
피해야 할 주식을 알면 사야 할 주식도 알 수 있다
10루타 주식을 위한 필수 원칙

에필로그: 조화와 균형이 투자의 핵심

지금 사도 될까, 왜 내가 사면 내릴까
방향을 잃은 개미들에게 전하는 배터리 아저씨의 메시지

밸류에이션은 현재 기업의 가치를 판단해 적정 주가를 산정해내는 기업가치평가다. 저자는 에코프로를 발굴한 노하우를 살려 ‘위대한 기업을 적정한 가격에 살 수 있도록 돕는 것’ 이 책의 목적이라고 밝힌다. 기존에 밸류에이션 책들은 그 중요도에 비해 재무제표 분석이나 이론과 통계 위주로만 설명되어 있다. 하지만 이 책은 전문가가 경험과 기업 가치에 대한 본질적인 이해를 바탕으로 서술하고 있다.

먼저 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 피터 린치, 조지 소로스 등 전설적인 투자자들이 어떻게 기업의 밸류에이션을 찾고 있는지 등에서 힌트를 얻는다. 무엇보다 그들은 사업을 정확히 판단하는 안목을 중요하게 여기는데 저자에 따르면 산업을 깊이 이해할 수 있어야 한다. 모든 산업을 이해하는 것은 불가능하다. 따라서 자신이 관심 있어 하는 분야에만 집중하면 된다. 예를 들어 버핏은 이를 ‘능력 범위(Circle of Competence)’라고 불렀으며, 그 범위가 넓을 필요는 없고 범위를 정확히 인식하는 것이 더 중요하다고 강조했다. 저자는 자신의 능력 범위가 이차전지이며 이차전지를 어떻게 찾았는지 소개한다. 하지만 세상에 영원한 것은 없다. 당연히 이차전지 산업도 예외가 아니다. 관련 종목의 주가가 너무 많이 오른다든지, 산업이 성숙기에 접어든다든지 해서 투자 매력도가 다하는 날이 언젠가는 올 것이다. 그때도 여전히 성공 투자자로 남기 위해서는 이차전지 외에도 업의 본질을 꿰뚫어 볼 수 있는 자신만의 능력 범위가 반드시 필요하니, 이를 위해 노력을 게을리하지 말아야 한다고 이야기하고 있다.

결국 막대한 수익을 거둘 위대한 기업(주식)을 발견하기 위해서는 밸류에이션 툴들을 다양하게 활용해 신중히 고른 뒤, 과감히 사야 한다. 그 뒤 그 기업의 개별 악재나 증시 전체가 폭락해서 다들 패닉에 빠졌을 때, 그 공포를 안고 더 산다면 위대한 주식을 손에 얻을 수 있을 것이다. ‘공포에 사고 탐욕에 팔라.’ 이는 위대한 고전들에서도 흔히 찾아볼 수 있는 말이다. 부자가 되는 비법은 이렇듯 단순하지만 실천은 어렵다. 그리고 이 책은 그 실천을 도와주고 있다.